过去几年对几个南亚经济体来说是痛苦的一年。斯里兰卡在 2022 年拖欠债务，引发了一场经济危机，导致 GDP 灾难性地下降 7.3%，2023 年进一步下降 2.3%。
巴基斯坦设法避免了如此规模的危机，但经济状况仍然不佳：增长乏力，通货膨胀率居高不下，其外债虽然没有斯里兰卡那么沉重，但仍然是宏观经济稳定的主要威胁。
在这两个国家，经济动荡与政治动荡交织在一起。
现在轮到孟加拉国了，Sheikh Hasina 和她的人民联盟政府似乎不可动摇，却被学生抗议推翻。孟加拉国长期以来一直是该地区经济发展的典范，但最近一直在苦苦挣扎。与斯里兰卡和巴基斯坦一样，新冠疫情和乌克兰战争的双重冲击给孟加拉国带来了沉重打击。
在全球金融危机结束和疫情爆发之间，孟加拉国的 GDP 增长率一直保持在 6% 至 8% 之间，但现在预计今年和明年都将降至 6% 以下。该国货币塔卡兑美元大幅贬值，由于孟加拉国许多标志性的大型项目，贷款也在减少，部分银行业看起来也不稳定。
在某些方面，孟加拉国是一个试验案例，证明了为东亚带来繁荣的经济增长模式也可以在南亚发挥作用。与邻国印度不同，印度似乎把赌注押在了可以开创服务业主导的增长模式上，而孟加拉国则走上了一条更传统的中等收入道路，重点关注服装制造业，利用丰富的劳动力和低工资。
20 世纪 90 年代，军方结束对政治的主导地位，孟加拉国陷入两极分化、民主制度时好时坏的困境，孟加拉民族党 (BNP) 和人民联盟 (Awami League) 都滥用民主规范，但这一策略仍然卓有成效。自谢赫·哈西娜 (Sheikh Hasina) 带领人民联盟在 2008 年大选中获胜以来，她一直威吓 BNP 和其他反对派力量，以至于孟加拉国实际上已成为一个选举威权政权。
Sheikh Hasina 政权垮台后，孟加拉国走向政治改善的道路将是一条充满不确定性和艰难的道路。达卡临时政府需要努力向投资者和债权人保证，它可以保证有利于经济修复的政治稳定。正如Shafi Md Mostafa 所写，选举是当务之急，在上一届政府的领导下，选举的可信度急剧下降。他说：“确保选举过程透明公正，对于重建对民主制度的信任至关重要”，同时也对于组建一个受民众委托实施短期内振兴经济所需改革的政府至关重要。
在印度，人们偏执地猜测 Hasina 的垮台背后有美国暗中操纵，而人们担心达卡急需资金和危机后的发展机会，将导致其向中国靠拢。
Ivan Lidarev 在本周的头条文章中写道，从政治角度来看，Hasina 的下台“对新德里是一个重大打击。印度不仅有效地将其与达卡的关系押在了Hasina 政权上，而且包括学生、反对派孟加拉民族党支持者和伊斯兰主义者在内的抗议运动也有反印度倾向”。
新德里对Hasina 的过度投资体现了Amit Ranjan 所批评的印度对待邻国有时过于坦率的态度。印度专注于排挤中国在南亚的影响力，导致过度投资，再加上“许多印度社交媒体用户表达的极端民族主义和仇外观点”，将“危及印度与邻国的关系”。
尽管如此，Lidarev 表示，中国既没有明确的途径，也没有强烈的动机利用Hasina 时代的不确定性来夺取达卡的新影响力。中国担心与陷入危机的海外债务国进一步纠缠不清，而且在争取善意方面将面临大量竞争，不仅来自印度，还有美国。
达卡的政治重置以及向更民主的政治体制的潜在过渡将使华盛顿更容易重新参与其中，此前华盛顿在Hasina 对政治对手的镇压愈演愈烈后放弃了她。
除了短期的经济复苏，孟加拉国还面临着诸多挑战。尽管纺织业在过去几十年里无疑为该国带来了财富，但政策停滞意味着该行业难以实现多元化发展。
当前的宏观经济危机将很难解决，但无论Hasina后政局如何发展，孟加拉国如何找到恢复新冠疫情前高增长和持续增长的方法仍然是一个紧迫的问题。