巴基斯坦的经济状况岌岌可危，该国正面临严重的金融危机，努力争取外部融资以履行日益增长的债务。该国与国际货币基金组织达成的 70 亿美元工作人员级别协议仅暂时缓解了债务压力。
巴基斯坦 2023-2024 财年的融资需求估计为 250 亿美元。为了弥补这一缺口，巴基斯坦向其传统盟友 — 沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国 (UAE) 和中国 — 寻求额外的财政支持、债务重组和外国直接投资 (FDI)。巴基斯坦计划重新安排 120 亿美元的双边债务，其中欠阿联酋 30 亿美元，欠中国 40 亿美元，欠沙特阿拉伯 50 亿美元。目标是在未来三到五年内延长这些贷款的偿还期限，为巴基斯坦提供更稳定的财务基础。
巴基斯坦通过特别投资促进委员会向海湾国家，特别是沙特阿拉伯和阿联酋敞开了大门。该委员会是一个吸引农业、采矿业、能源和基础设施等关键领域外国直接投资的平台。2023-2024 财年的外国直接投资增至 19 亿美元，而 2022-23 财年为 16 亿美元，增幅为 17%。尽管中国仍然是最大的贡献者，但来自沙特阿拉伯和阿联酋的外国直接投资有所增加，在 2022-2023 财年从 100 万美元增至 1000 万美元。
沙特阿拉伯和阿联酋对农业和采矿业表现出了兴趣，这些行业存在着巨大的投资机会。这些投资符合他们更广泛的战略 — 沙特阿拉伯的 2030 愿景和阿联酋的后石油经济战略 — 以实现经济多元化，摆脱对石油的依赖，扩大其全球影响力。通过在巴基斯坦投资，两国都寻求加强在南亚的外交关系和经济存在，开拓新市场并扩大地缘政治影响力。
巴基斯坦积极邀请沙特阿拉伯和阿联酋投资通过巴基斯坦主权财富基金确定的具体项目，其中包括国有企业。巴基斯坦希望这些国家能够进行大量投资，因为它迫切需要外汇和经济刺激。巴基斯坦与这些海湾国家之间牢固的历史联系、人文联系和日益一致的商业利益为巴基斯坦带来了额外的乐观情绪。
政府认为，吸引沙特阿拉伯和阿联酋的投资将大大促进巴基斯坦的经济活动，并在困难时期提供急需的支持。但巴基斯坦的投资环境尚未取得重大改善。
2024 年 5 月，沙特代表团访问巴基斯坦，评估拟议的投资，但选择不继续，理由是这些项目不符合他们的投资标准。沙特阿拉伯和阿联酋都在寻求结构良好、收益高的投资，而不是仅仅受历史联系驱动的投资。沙特阿拉伯明确表示，“我们正在向我们的人民征税，我们也希望其他人也这样做，做出他们的努力。我们想提供帮助，但我们也希望你们尽自己的一份力。”
这一回应凸显了沙特金融界对巴基斯坦财政管理的结构性问题和不信任。巴基斯坦必须改进其投资机会的呈现方式，以满足国际标准，并吸引寻求稳健回报的投资者，不受地缘政治和历史压力的影响。
巴基斯坦需要解决几个系统性问题，以吸引和留住大量投资。监管效率低下和税收制度繁重是主要障碍。投资者往往在承诺后才意识到这些挑战，发现自己陷入了复杂的掠夺性税收制度、寻租行为、精英俘获、资本和金融市场问题以及不可预测的汇率政策网络。这些问题迫使公司花费大量时间和资源寻求豁免或其他形式的救济，这一过程在国际层面上效率低下且缺乏吸引力。
投资者寻求政策确定性、长期稳定性和有利的政治环境。政治不稳定的经济成本约占 GDP 的 3%。为了吸引来自沙特阿拉伯、阿联酋和其他潜在投资者的投资，巴基斯坦必须创造一个更加稳定、透明和投资者友好的环境。其监管框架，特别是有关外国投资和资金汇回的监管框架，可能不足以吸引海湾资本。高负债水平和对财务管理的担忧可能会进一步阻碍海湾投资者。
吸引沙特阿拉伯和阿联酋等国投资的潜力巨大，尤其是在这些国家积极扩大全球经济影响力的情况下。如果巴基斯坦能够提出有吸引力且结构良好的项目，它可能会鼓励这些国家增加投资水平。但重点必须放在绿地投资上——即在国内竞争最少的行业创造新基础设施和机会的投资。通过与当地企业合作进行棕地投资也有潜力，因为当地企业可以提供系统内所需的信任。
当政府大力激励外国投资时，当地企业更难保持竞争力。外国投资者可能更多地被激励而非商业机会所吸引，从而导致市场失衡，外国实体以牺牲当地产业为代价占据主导地位。一个值得警惕的例子是卡拉奇电力供应公司，该公司对私人投资者的持续补贴已成为一种财务负担，而不是资产。这种投资会产生负债，而不会带来长期经济利益。
巴基斯坦必须仔细评估其寻求的投资性质。政府应优先考虑对经济有积极贡献的项目，避免产生永久性的财务负债，并确保任何国家资产的出售或租赁都不会优先考虑短期收益而忽视长期经济增长。外国直接投资只能作为国内投资努力的补充。周到的规划和与国内市场动态的战略协调对于确保投资有利于国家的未来至关重要。